乙二醇期货助力 企业对冲价格下行风险增效

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“上半年,乙二醇期货企业客户比例达到49%,接近成熟市场水平。交易规模和行业参与度稳步提升,乙二醇期货成为期货市场的新星。“8月1日,全球石油和化学工业经济形势分析会”乙二醇分论坛“,相关人士负责大型营业厅评估乙二醇期货市场半年以上的运作情况。据报道,去年12月乙二醇期货稳步推出后,市场交易迅速活跃,对现货市场产生了积极影响。近年来,一些乙二醇产业链公司使用期货工具有效对冲其价格下行风险。

半年成绩单:

法人客户活跃 交割平稳顺畅

记者在会上了解到,自上市以来,乙二醇期货交易规模稳步增长,市场结构日趋合理,已成为大商重要的化工期货品种之一。今年上半年,乙二醇期货的日均成交量和日均成交量分别为217,200手和242,200手,分别占同期化工行业化工行业的25%和21%。参与交易的公司客户总数接近3,000,企业客户的平均日常职位占49%,主要行业客户参与其中。从价格来看,乙二醇第一大合约 - EG1906合约价格最大波动,年化波动率为35.21%,16.32%,均低于现货水平。 EG1906合约基数较小,平均价格为-49元/吨,目前价格相关系数为0.98,套期保值效率为84%。期货功能运作良好。

据客人介绍,今年乙二醇的新产能已经集中。随着下游需求相对稳定,产能扩张导致库存高,乙二醇价格一直在下降。在这种背景下,乙二醇生产商正在积极尝试使用期货工具进行库存管理和价格管理。特别是,中游和下游客户是乙二醇期货市场的主要参与者。由于乙二醇和PTA是聚酯产品的主要原料,许多中下游企业多年来参与了PTA期货交易。因此,在乙二醇期货市场之前,已有丰富的期货参与经验。

“在最近严重供过于求和价格下跌的环境下,原材料库存面临价格下跌风险。我们出售EG1906合约的对冲,保护库存价值,减少甚至避免亏损,“华东一家贸易公司的代表说。

对于上市后乙二醇期货带入现货市场的变化,中立置业化工事业部总经理郝大庆表示,过去国内主要的乙二醇衍生品交易网站是华西村电子盘。我们每天都看电子产品。盘子。同时,国内外市场有一些互换产品,但整体规模相对有限。乙二醇期货上市后,期货市场更具流动性,权威性和影响力。 “现在我们每天查看期货盘,参考基于期货价格变化的定价,并进行期货套期保值。”

与此同时,乙二醇期货为聚酯企业提供了乙二醇价格的新定价选择。 “目前,有些产品的价格是期货价格加上溢价和折扣。”恒力炼化有限公司副总经理马秀梅表示,在聚酯领域,中国实现了原料进口国的转型。原材料出口国。模式已相应改变。

首个合约交割平稳落地

记者在会上了解到,今年6月,乙二醇期货迎来了首批合约交割,受到了各方市场的广泛关注。根据Dachs的业务人员,EG1906合同共交付145,600吨,占同期乙二醇库存总量的10.79%。虽然第一份合同带来了大量的交付,但整个交付过程非常顺利,实现了无风险和顺利交付。工业企业积极参与EG1906合同交付,主要炼油化工企业,聚酯工厂和贸易商均参与实物交割。 “在交货过程中,交易所及相关配送仓库严格关闭仓库,交货质量和数量完全达标,货物权利无争议.EG1906合同交付质量合格率为100根据仓库的质量,货物清晰,满满。“业务人员说。

据报道,华东和华南地区覆盖了中国85%的乙二醇供应和97%的需求。在乙二醇合同启动时,大型商业办公室将在华东和华南地区设置生产和销售集中的交付区域,以华东为基准交付区域,华南地区溢价为0元/吨。乙二醇期货有18个(包括待命)交割仓库,分布在江苏,浙江,上海,广东和福建等主要生产和销售省份。

从实际交付结果来看,EG1906合同中有7个仓库开展交割业务。其中,张家港长江拥有最大的国际交货量,交货量近11万吨。从交割区域分布来看,所有EG1906合约交割均发生在华东交割仓库,交付主要集中在乙二醇主要生产和销售区域,符合乙二醇现货市场格局。

上述达赫斯的业务人员表示,为了确保新品种的稳定启动,乙二醇期货实施了逐步限制,如果合约头寸在交货前一个月达到一定规模月,交易保证金将增加。增加客户的限制。从EG1906合约来看,持仓量稳步下降,市场运行平稳,潜在风险有效降低。

此外,在配送系统中,除了现金,一次性交货期外,还可以轧制乙二醇期货,这是第一个实施轧制交货系统的工业品种。在6月交割月的前三个交易日,卖方的客户申请更为活跃,占最终交割的69.4%。卖方客户主动使用滚动交付方式提前释放交付压力,有效缓解集中检查中大交货量的压力。

本文来自中国证券报。

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