瑞幸首份财报:日亏700万元 却要讲盈亏平衡的故事

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原标题瑞星的第一份财务报告:每天损失700万元,但它必须讲述一个“盈亏平衡”的故事

作者马木杰柴家印

被称为“世界上最快的IPO公司”的瑞兴咖啡在上市后宣布了第一份成绩单。然后,截至周三收盘,瑞星咖啡的股价暴跌16.74%至20.44美元。

北京时间8月14日晚,瑞迅咖啡发布了2019年第二季度财报。根据财务报告,瑞星咖啡2019年第二季度的收入为9.091亿元,市场预期为9.09亿元。第二季度净亏损为6.108亿元,比2013年同期增长83.4%。

2019年第二季度,瑞兴咖啡店数量达到2,963家,同比增长374.8%。第二季度经营亏损为5580万元,低于2018年同期亏损8170万元。

“我们对业务的表现感到满意,因为我们将继续实施长期增长计划。”瑞智咖啡首席执行官钱志亚在财务报告中表示,预计2019年第三季度,公司将运营对商店的盈亏。平衡点正在向前发展。财务报告显示,到今年第三季度,瑞兴咖啡产品的净收入将达到13.5亿元,达到14.5亿元。

与此同时,盈利报告也强调了瑞兴咖啡的雄心壮志。

除了大力拓展品类外,瑞迅咖啡还积极开拓海外市场。那么,在同期商店数量急剧增加的背景下,瑞星咖啡能否在既定日期内实现商店的经营收支平衡?在大榭的扩张背后,它会出现在“故事”中吗?

净亏损6.168亿元,同比增长83.4%

瑞迅咖啡仍然没有消除市场对其“盈利能力”的疑虑。

根据财务报告,2019年第二季度,瑞盛咖啡的总收入为9.091亿元,勉强达到市场预期的9.09亿元。根据非美国通用会计准则,净亏损为人民币6.168亿元(约合8900万美元),比去年同期的3.33亿元增长83.4%。截至2019年第二季度,瑞兴咖啡的现金及现金等价物和短期投资总额为60.5亿元,其中现金为39.9亿元。

自诞生以来,“烧钱”和“疯狂扩张”似乎已成为瑞星咖啡的代名词。即使是全国发展最快的独角兽,瑞迅咖啡也以巨额亏损前往纳斯达克,曾被称为“金玉”。

但是,由于怀疑瑞迅咖啡“损失惨重,难以盈利”,瑞星咖啡不同意,并反复强调损失符合预期,这是一个既定的策略客户很快通过补贴。在2019年1月3日的战略沟通会议上,为了获利时间表,瑞盛咖啡联合创始人兼首席营销官杨飞回应说:“现在,不要考虑这个问题,让我们在3 - 5年后谈谈它。” p>

不过,值得一提的是,虽然瑞迅咖啡通过疯狂补贴迅速收购了大量用户,但它还是换了市场。但是,一旦补贴减少或补贴停止,用户的保留率和忠诚度是否仍然很高可能需要一个问号。

据瑞兴财务报告显示,2019年第二季度,瑞兴咖啡交易数量为2280万,而2018年同期为290万,增长686%;第二季度新交易数量为590万;月用户数为620万,同比增长410.6%。

根据瑞兴咖啡的数据,瑞星咖啡招股说明书从2018年2月到2019年2月的每月保留率显示,与2018年2月相比,3月份的用户保留率开始下降。这是因为许多客户最初都是通过免费优惠券吸引的。但是,在持续补贴的情况下,用户保留率也在起伏之间。

“就业务性质而言,只不过是赚两种钱。一种是差异化,另一种是成本优势。”瑞兴咖啡最早和最大的外部机构投资者大旭资本执行董事刘少强认为,外界质疑“焚钱赚钱”的逻辑不是瑞兴咖啡的商业模式。其真正的商业模式是通过改变传统连锁咖啡店的成本结构来节省咖啡领域的“20元”价格差距。成本最大化了消费者的利益,并使用“效率”来赚钱。

“成本优势是瑞星咖啡商业模式的核心基础。从战略的角度来看,瑞迅咖啡的业务收益更高。“刘少强反复强调。

商店经营亏损已经下降,你能走向盈亏平衡吗?

在一定程度上,投资人口的“效用效率”赚钱,潜台词包括瑞兴咖啡店快速扩张背后的精细化运作能力。

“为什么瑞星咖啡每年能开设2000多家商店?因为面积比其他地方小,所以开店是好的。瑞星是数据驱动的,很容易使商店的业务量;成本结构减少了,用户我得到了好处。事实证明这是少数人喝的东西。现在它是每日饮料,而且价格便宜。为什么不呢?“瑞悦咖啡投资者Joy Capital的创始人刘二海曾对网络说过话。

根据财务报告,瑞迅咖啡继续保持快速店铺扩张战略,但与此同时,该店的经营亏损有所下降。根据财务报告数据,截至第二季度末,瑞兴咖啡的门店总数为2963家,2018年第二季度末为624家,同比增长374.8%。商店营业亏损为人民币55.8百万元,较2018年同期亏损人民币81.7百万元减少31.7%。

瑞智咖啡创始人兼首席执行官钱志亚表示,随着公司规模经济,议价能力和运营效率的提高,瑞兴咖啡店的经营亏损已大大减少。预计在2019年第三季度,该公司将走向该商店。经营盈亏平衡点正在向前发展。

事实上,瑞兴咖啡似乎并没有减缓所谓的“激进”商店扩张。瑞兴咖啡的联合创始人兼高级副总裁郭金义曾经说过,“我从未想过这项业务能否放缓。中国的商业环境曾经是吃小鱼的大鱼。现在是快鱼吃慢鱼,一,如果商业模式能够贯穿,很快就会有很多粉丝。中国公司不缺钱,所以一个好的商业模式,你必须跑得很快。“

那么,在同期商店数量急剧增加的背景下,瑞星咖啡店的运营能否在一定时间内实现预期的收支平衡?

“瑞迅咖啡不会压缩供应链中的成本。它改变了整体商店的运营成本,包括商店的租赁成本,客户的成本,劳动力的成本等。“刘少强说,一般而言,瑞兴咖啡的赚钱逻辑用”小利润但快速周转“,这意味着瑞迅咖啡必须迅速传播渠道网络,扩大商店的整体规模。

遵循这一逻辑,瑞星咖啡店的整体规模已成为其“赚钱”的必要元素之一。中海投资副总裁张秋秋也提到,只有“成本降级”才能使产品的长期红利迅速崛起。

因此,从这个意义上说,瑞兴咖啡店的盈亏预期可能值得期待。

去大海过境,瑞星的边界是什么?

2019年第二季度见证了瑞兴咖啡看似激进的延伸之路。

从咖啡成立之初到清淡食品,饮料等,瑞兴咖啡正在逐步扩大品类的界限。就在一个月前,即2019年7月,瑞迅咖啡也宣布高调进入新的茶叶市场。此外,瑞迅咖啡宣布与中东地区最大的食品制造和销售公司Americana Group签署战略合作框架协议,以建立合资企业,在大中东和印度开展新的咖啡零售业务。

瑞星咖啡的野心是显而易见的。

不过,值得一提的是,瑞生咖啡的扩张战略并非令业界大吃一惊。早在2019年初,当瑞迅咖啡陷入疯狂扩张时,一些投资者对投资网络表示,它只是国内咖啡市场,而且仍然不能支持瑞兴的估值。

同时,急于扩大类别在一定程度上不排除瑞星优化财务结构。瑞星的财务报告显示,该公司的收入主要来自饮料,清淡食品和其他收入。 2019年第二季度三者的收入分别为72.5%,23.2%和4.3%。相比之下,2019年第一季度三者的收入份额分别为75.4%,17.6%和7%。这表明,与饮料和其他收入相比,轻食收入的比例正在上升。

而且,新型茶叶的相对毛利率较高,这有助于瑞迅咖啡在相同成本的基础上提高单价。

张秋秋说,在投资网络上,与其他类别相比,新茶更容易帮助瑞星制造爆炸性产品和差异化产品。同时,扩展类别也意味着客户价格单位在相同的客户成本的基础上增加,消费场景扩大,消费频率增加,最终加深了消费者对品牌的认知和形成良好的网络效应。

腿的策略有利于充分发挥品牌效应,增加品牌粘性,但同时也面临挑战。

,对它提出了更高的要求。“

但是,瑞星的数据是否足以支持整个零售系统的运营? “我认为这个问题还有待观察。”沉一军认为。

那么,在不断扩大边界的背景下,瑞迅咖啡会在很多“故事”中被看到吗?

新茶的投资者回应了投资网络,称“瑞星的独特性早已注定,其故事无法复制。”

主编:李媛